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  • 交易夜读148 | 比决策方法更重要的是决策时机
    时间:2021-01-13   作者:admin  点击数:

    交易路,不孤独。欢迎来到夜读栏目第148期,本期内容来源喵哥交易解惑,作者多空临界。想要随时收听往期夜读音频,欢迎点击关注电台,不迷路。

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    决策是通向交易获利最重要的一个环节。你对价格做出各种各样的分析之后,最终要形成一个决策。这个决策包括开仓方向,开仓价格,开仓规模,以及设置止损。

    令绝大多数交易者苦恼的是如何做出靠谱的决策,即决策方法的有效性。

    交易者经过一系列的交易决策之后,得到的经验是:决策具有很高的不确定性。同样的决策方法,有些时候能获利,有些时候却连续触发止损。更糟糕的是,同样的决策方法,别人用就能获利,自己用却亏损。最糟糕的事情莫过于,实盘中执行的决策方法,以亏损告终,而不敢继续执行的决策方法却产生大笔盈利。

    很多交易者的解决之道是给决策方法升级。

    原来使用单均线进行决策的,尝试使用双均线,或者是三均线进行过滤。原来使用的均线参数较小,认为太过灵敏,便调大参数,使其钝化。还有小伙伴添加更多的技术指标,利用所谓多指标共振,提高决策的准确性。

    这些方法,偶尔会有效,因为增加决策方法的复杂性,会降低决策频率。如果一套决策方法总是失败,减少决策次数,当然会提高决策期望。但是,这些方法无助于扭转决策的负期望。

    不过,我在《概率与优势》的系列文章中曾做过分析,即便是一个负期望的策略,如果你能很好的挖掘出策略的优势,同样也可以借此获利。

    我在文章中以摸球游戏为例,如果你有耐心等待和观察,在某个时刻,你将具备抓到某个特定袋子里某种特定小球的优势。在某个时刻,你的策略期望将发生从负到正的逆转。

    如果你有资金等到这个时刻,你几乎不需要使用任何策略,一个简单的全包就能让你获利。如果能对策略进行有效微调,则会放大收益的性价比。

    如果感觉这段难以理解,推荐先阅读《概率与优势》的中篇。

    概率与优势(上)、概率与优势(中)、概率与优势(下)

    当时写这三篇文章,讨论的重点是优势与概率的区别,没有深入分析如何挖掘优势。从上面的描述中可以看到,优势在某个特定袋子的某个时刻才会出现。

    某个特定袋子,指的当然就是某个交易品种。某个时刻呢?并不是时间轴上的某个点,而是在这个点之后的一段时间内。我们可以把某个时刻理解为适合决策的时机。

    在这个决策时机之前,你使用某个决策方法所做的任何决策,其期望结果会低于平均水平,甚至处于负期望区间。此时,你对决策方法所做的任何调整,都难以扭转其负期望的结果,变化的可能只是负期望的程度。

    而一旦这个决策时机到来,你使用同样的决策方法所做的任何决策,几乎不费吹灰之力就可以保持在正期望区间,只要你对决策方法稍加改进,就可能显著提高期望回报。

    决定交易盈亏的,很大程度上不在于决策的方法,而在于决策是否处于合适的时机。

    我再次读顾比的这本书时,在这一观点上和他产生了强烈的共鸣。尽管顾比只用了很少的篇幅进行阐述,但这绝对是这本书最核心、最有价值之处。

    在这幅图中,顾比将价格运动抽象化的分割成了4个部分。

    A区域价格处于下降过程。在此区域买入是最危险的。尽管价格最终会结束下跌趋势,并完成反转,但抄底的成功率是三种押注价格运动状态改变中最低的。下跌趋势通常会以再无人敢抄底而结束。

    价格的上升趋势由B、C、D三个区域组成。

    C区域的线比B和D区域的更粗,顾比以此来暗示趋势在C区域的稳定性。

    在B区域,上涨趋势刚形成,非常脆弱。此处完成了对A区域下跌状态的反转与突破。在B区域交易需要具备突破交易的技巧,要有高水平的止损纪律和接受错误开始的能力。

    在C区域,趋势得到全面发展,价格保持强劲的趋势状态运动,这是趋势最稳定的部分。这里有最好的入场点,趋势被破坏的风险较小,持仓易于管理。由于趋势的波动性较低,价格突然反向波动触发止损造成本金损失或利润回吐的机会很小。

    D区域价格仍然上升,但上涨趋势最终减弱并崩溃。通常会有很多警告信号提示我们趋势变弱,不及时退出会损失可观的利润。顾比认为在趋势反转晚期加入趋势,是最坏的入场选择。

    顾比从“后视镜”的角度向我们展示了一个标准的上涨趋势,从形成到完结过程中,在不同区域做出买入决策需要面对和承受的风险。

    他向我们展示的是趋势的理想状态,A与B,C与D有着清晰的区域界限。但在实际交易中,A与B,C与D的边界是模糊的,极易产生误判。只有当价格进入C区域之后再进行买入决策,我们才可以牢牢的掌握决策优势。

    遗憾的是,大量且频繁的亏损会发生在B区域,交易者在此浪费了太多的本金押注价格将反弹或反转,但价格的震荡和脆弱的反弹会吞噬掉交易者本金。

    以至于价格进入C区域后,即便交易者内心很确定上升趋势已经进入到了最稳定的状态,却难以说服自己加入趋势。一想到在B区域连续押注上涨而惨败的经历,交易者就会担心价格在C区域随时会发生反转。

    面对C区域,很多交易者的选择是视而不见,任其发展。有些人会选择另一个处在B区域的标的继续搏杀,有些交易者则等待趋势发展到D区域尝试做空。

    C区域的特点是价格在形成一个高点之后,会继续形成更高的高点。而D区域的特点是价格形成一个高点之后,无法再形成更高的高点。

    因此,价格在C区域的发展过程中,会不断出现看起来像是形成D区域,结果被证明不是,看起来又像是形成D区域,结果被证明仍然是C区域,这样一个反复的过程。

    C区域由一系列被认为可能是D区域,结果并不是D区域的区域组成。D区域只有一个,并且在时间序列上必然处在一系列看起来像但并不是的伪D区域之后。

    A区域其实就是C区域的镜像。抱着狩猎D区域的心态观察C区域,无异于在A区域尝试买入押注反弹或反转,其结果大多会成为趋势的炮灰。

    有一定经验的交易者会避免做出逆势决策。在A和C区域,趋势的特征是显而易见的。迷惑性来自于A与B,C与D的过渡阶段。

    这个阶段价格的运动状态不清晰,最好的处理方式就是不做决策。此区域,不适合做出任何交易决策。无论使用哪种决策方法,其效果都是最差的。这不是方法问题,而是时机问题。

    顾比的建议时,交易者应该先找到价格处于C(或A)区域的图表,并在这类图表中寻找顺势的交易机会。如果价格处于B或D区域,则应避免进行交易决策。

    然而,有一些交易者,一看到价格处于C或A区域,就会把这个标的pass掉,认为自己错过了趋势的初期,就没有加入趋势继续交易的价值了。转而去寻找价格处于B、D区域的图表,甚至去押注价格处于A(或C)区域的逆势交易机会。

    你是否觉得,靠押注反转赚到100块,要比押注不反转赚100块更香?你是否会崇拜那些做出正确反转预言的人,却认为预测不反转并没有什么难度。这种双标或许是我们内心深处的个人英雄主义在作祟。

    事实上,预测不反转更容易成功,预测不反转也是一种能力的体现。押注趋势将延续,承担的风险更小,胜率更高,是一种具备优势的押注行为。

    我们很难精确的度量合适的决策时机,但有一些反向推论是显而易见的。比如,在A区域和C区域,决策的风险来自于做出了与价格趋势运动方向相反的决策。而入场方式究竟是回撤入场还是突破入场则会影响到实际收益和盈亏比。在B区域和D区域,决策风险来自于决策本身。在此区域进行决策本身就是巨大的风险。

    比起不厌其烦的进行各种策略回测,以求提高策略的期望回报,认真剖析和研判策略适合的决策时机更能提高策略使用的效率,建立交易优势。你应该花费更多的时间和精力去研究,价格处于何种状态时,你的策略更容易扬长避短,发挥优势。

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