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  • 甲醇:内地疲软,拖累盘面
    时间:2021-02-19   作者:admin  点击数:

    观点小结

    基本面来看,本周富德检修,沿海需求下滑,去库幅度减少,但进口缩量明显,港口仍有支撑;内地方面,西北新增产能逐渐释放,且库存本就低位,本周开始累库,考虑到疫情影响运费成本较高且节前降价排库需求仍在,内地价格恐持续偏弱运行。

    国外装置方面,委内瑞拉一套75万吨/年装置停车检修;特巴CGCL100万吨/年新装置已出货、美国YCL Methanol 170万吨/年目前进展稳定。

    国内供应方面,本周开工率为72%,与上周基本持平。西北新增产能正在陆续释放,新疆众泰20万吨/年于上周投产;西南气头近期将陆续重启,四川玖源50万吨/年装置本周将出产品、重庆卡贝乐85万吨/年也将于近期重启。

    需求方面,本周MTO开工率为85%,周环比下滑2个百分点。其中宁波富德已于上周正式检修、阳煤恒通装置恢复,而大唐多伦、山东联泓均有降负,另青海盐湖于上周开始重启。

    库存方面,港口库存小幅下滑0.7万吨至84.7万吨;西北企业库存天数小幅增加0.24天至5.68天。

    风险提示:国外加速投产;宏观重回跌势等。

    国外供应保持平稳

    委内瑞拉装置停车

    本周委内瑞拉一套75万吨/年装置停车检修,重启时间未定。另外,有消息传出伊朗装置受寒潮影响,原先降负运行的约495万吨装置将停车检修,但此消息仍待证实。

    数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

    海外新增装置逐渐释放

    从最新的装置动态来看,海外新增特巴CGCL 100万吨/年已经稳定运行且有货出口至欧洲;山东玉皇与美国合资的YCL Methanol 170万吨/年目前进展稳定,预计一季度末附近开始试运行。

    数据来源:卓创,金联创,天风期货研究所

    内地延续弱势?

    西北价格持续下滑

    随着西北供应逐渐释放,叠加上游节前降价去库,而下游库存高企,西北价格持续走跌,截止1月22日西北甲醇价格为2015元/吨,周环比下跌75元/吨。

    数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

    新疆众泰20万吨/年装置投产

    本周西北开工率为78%,周环比下跌1个百分点。装置方面,内蒙新奥二期60万吨/年装置1月20日降负至五成左右,现恢复推迟至2月10日左右;内蒙古荣信装置一期装置1月20日停车,计划近日恢复。

    另外,1月20日新疆众泰20万吨/年焦炉气制甲醇项目已产出合格品;山东盛发17万吨/年焦炉气制甲醇装置12月30日投产开车,现开工负荷8成左右。

    数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

    西北库存开始累库

    本周西北企业库存天数为5.68天,周环比增加0.24天。

    自12月下旬以来,西北企业库存始终处于去库节奏中,但随着库存处于低位,库存下滑幅度也越来越小。随着西北新增装置外采需求减少,并且临近春节,上游排库接近末尾,库存会逐步积累。

    数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

    运费仍处高位,迫使上游让利

    目前北线至鲁北运费为280元/吨,周环比上涨15元/吨,较高位有所回落但仍高位运行。

    受疫情影响,运力的有所下滑叠加运输需绕过河北,成本上升,使得运费一路走高。运费的上涨也压缩了套利空间,迫使上游下调价格。

    数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

    港口市场偏强?

    港口小幅去库

    本周港口库存为84.7万吨,周环比减少0.7万吨。本周到港量仍然较少,库存积累主要为浙江库区,周环比增加8万吨;江苏及华南仍然以去库为主。

    数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

    MTO开工率下滑

    本周MTO开工率为85.3%,相比上周减少2.3个百分点。装置方面,宁波富德已于1月18日检修,目前空分装置已重启,预计3-5天后出料;山东阳煤恒通30万吨/年甲醇制烯烃装置已于1月20日恢复至八成负荷;山东联泓30万吨/年甲醇制烯烃装置现开工降至8成左右,预计下周恢复;大唐多伦46万吨/年甲醇制烯烃装置现拉丝短停,上游甲醇降负至六成;

    另外,青海盐湖100万吨/年甲醇及配套33万吨/年DMTO装置于上周后半周陆续重启恢复,目前维持低负荷开工状态。

    传统下游开工率持平

    本周传统下游开工率为38%,与上周基本持平。具体来看,DMF开工率上升较多,提高了3个百分点,其余传统下游变动有限。

    数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所

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